El objetivo de esta obra reside en la valoración de proyectos ante unas condiciones del entorno de riesgo o incertidumbre. En ella se tratan proyectos tanto de inversión como de fuentes financieras, haciendo un especial hincapié en los métodos a utilizar por la pyme, habida cuenta de que el 99% de la empresa española pertenece a esta categoría.
En lo posible, se ha tratado de no utilizar los planteamientos teóricos al objeto de centrarse en lo que debe ser la práctica empresarial de este tipo de valoraciones. Tanto los planteamientos teóricos como sus soportes bibliográficos puede encontrarlos en otras obras, fácilmente accesibles y en castellano, lo que permite que este sea un manual de riesgo eminentemente práctico. Los capítulos comienzan con las exposiciones de unos cuadros-resumen que compendia sus contenidos fundamentales. Asimismo, se proporcionan numerosos casos prácticos propuestos y resueltos.


• Presentación. Parte I. Conceptos previos. Las inversiones financieras. Los mercados financieros. El riesgo: definición, origen y tratamiento. Los costes reales y los costes de equilibrio de los títulos. Parte II. La relación de mercado exacta. Los costes reales. La valoración de activos en la pequeña y mediana empresa. Costes de otras fuentes y costes para el CMPC. Parte III. Los costes de equilibrio o de mercado. El Capital Asset Pricing Model. El desapalancamiento de las betas. Los costes de equilibrio para activos sin mercado secundario. Parte IV. Apéndice I. Apéndice II.

• Salvador Durbán es ingeniero industrial por la Escuela Técnica Superior de Ingenieros Industriales de la Universidad de Sevilla, licenciado en Ciencias Económicas y Empresariales por la Universidad de Santiago de Compostela y doctor por la Universidad de Sevilla. También es catedrático de Economía Financiera y Contabilidad en la Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales de la Universidad de Sevilla. Además, es consejero de varias sociedades (AICIA, Grupo AZVI, INDISYS, Leoncillos Inmobiliaria, S. L., etc.) y miembro de la Comisión Técnica de la Escuela Andaluza de Economía, creada por la Confederación de Empresarios de Andalucía y la Consejería de Hacienda de la Junta de Andalucía. Asimismo, es miembro del Instituto Español de Analistas Financieros.

Este libro es un texto sencillo y completo dirigido a aquellas personas que por vez primera quieren o necesitan acercarse al mundo de las finanzas. En él se desarrollan los conceptos y herramientas fundamentales que permiten al lector iniciarse en la comprensión del mundo financiero, no sólo en lo referente a las finanzas empresariales, sino también a las finanzas personales que, se quiera o no, hay que gestionar durante toda la vida.
En primer lugar se analiza el funcionamiento financiero de la empresa a través de la explicación y análisis de sus estados contables: la cuenta de pérdidas y ganancias, la de tesorería y el balance. Basándose en los estados anteriores, se examinan, año a año, las rentabilidades de las inversiones y los costes de los recursos financieros, sin considerar la actualización. Este análisis de rentabilidades y costes para un año estándar del futuro proyecto a acometer es muy importante, pues es el que utilizan de forma intuitiva la mayoría de los pequeños empresarios para tomar sus decisiones de inversión y financiación. Pero también son las cuentas que realizan los profesionales que quieren saber en quince minutos si les compensa o no pedir más información del proyecto para hacer o no un análisis posterior más exhaustivo utilizando la metodología que se explica en la segunda parte de esta obra. En ella se aborda la valoración y la selección de proyectos de inversión en activos permanentes y su correspondiente financiación con recursos fijos considerando la actualización del dinero, ya que un análisis sin este proceso no es riguroso ni técnicamente aceptable. Por último, se completa la obra con dos temas relevantes como son las finanzas a corto plazo y el análisis y descripción del sistema financiero español, marco de referencia de las decisiones financieras.

• Prólogo. La estructura económica y la estructura financiera. El balance. El funcionamiento económico-financiero de la empresa. Las finanzas corporativas y sus axiomas. La evaluación de inversiones. El impuesto de sociedades. Los criterios de evaluación económica de proyectos. Evaluación de financiaciones, el coste del capital, factibilidad económica y financiera.

Este libro es un texto sencillo y completo dirigido a aquellas personas que por vez primera quieren o necesitan acercarse al mundo de las finanzas. En él se desarrollan los conceptos y herramientas fundamentales que permiten al lector iniciarse en la comprensión del mundo financiero, no sólo en lo referente a las finanzas empresariales, sino también a las finanzas personales que, se desee o no, hay que gestionar durante toda la vida.
En esta nueva versión se han realizado bastantes modificaciones en el contenido y nuevas aclaraciones, aunque no en su estructura.
Los cambios realizados afectan especialmente a los dos primeros capítulos, que son fundamentales y relevantes a la hora de introducir en las finanzas a los neófitos. Adicionalmente, se eliminan los dos capítulos finales de la anterior obra, dedicados al sistema financiero español y a los problemas de la gestión financiera a corto plazo, con el objetivo de no dispersar al lector en un excesivo número de asuntos. También se introducen algunas aclaraciones en los capítulos cuarto y quinto, relativos a la valoración de activos y recursos. Estas modificaciones se han realizado para dar respuesta a tres cuestiones fundamentales: ·Considerar que más del noventa y nueve por ciento de las compañías españolas son pequeñas o muy pequeñas que no cotizan en Bolsa, y difícilmente utilizarán en su día a día conceptos como la Security Market Line, una put option o la modalidad de los bloques parametrizados. La práctica financiera para la pyme es menos sofisticada y más realista. ·Tener en cuenta que la información de partida para el financiero, con la que tomará las decisiones, es información contable. Por ello, desde el primer capítulo se
utilizan y explican las finanzas con la ayuda de este lenguaje. En cualquier caso, y como puede comprobarse fácilmente, el lector no necesitará saber contabilidad para entender las explicaciones que se facilitan en esta obra. (cont.)